Por volta de 1920, vieram para a localidade de Água Santa imigrantes italianos oriundos das regiões de Antônio Prado, Veranópolis, Garibaldi e arredores, formando assim o primeiro núcleo de moradores.

Quando esses se fixaram na região, descobriram uma gruta natural, distante 2 km da atual sede do município. Nesta gruta brotava uma fonte cuja água era considerada milagrosa pelos primeiros moradores, que acreditavam ter ela curado várias doenças. Hoje é o principal ponto turístico do município, considerado um lugar santo.

Do ponto de vista étnico, a população de Água Santa, em 95% é composta de descendentes de origem italiana; este fato é responsável pela presença de costumes, hábitos e tradições italianas, especialmente, a profunda religiosidade do povo, tradicionalmente católico. Os índios que somam-se sessenta famílias, numa área de 602 hectares, denominada de Posto Indígena do Carreteiro.

Água Santa passou a ser distrito no ano de 1933. Em 1965, houve a primeira tentativa de emancipação, no entanto, só em 1987, o Tribunal Regional Eleitoral, decidiu que o plebiscito fosse realizado no dia 20 de setembro de 1987, quando dos 2039 eleitores inscritos, 1634 votaram favoravelmente à emancipação. Finalmente a Lei Estadual nº. 8.461 de 08/12/1987, criou o Município de Água Santa, tendo este às condições de progredir.

Economia: soja, milho, erva-mate, avicultura, suinocultura, trigo, cevada...
Ponto turístico: Cascata de São Caetano; Cascata do Erval; Gruta de Nossa Senhora de Lourdes e Balneário Capão de Mato.
Localização: Região Nordeste do Estado.
Distância da capital: 320 km.
Meio Ambiente: Pouca poluição, grande número de árvores e mata nativa.
Limites: Tapejara, Vila Lângaro, Gentil, Ciríaco, Santa Cecília do Sul e Mato Castelhano.